AI热潮驱动，全球“万亿美元市值俱乐部”快速扩容

　　在AI热潮驱动下，“万亿美元市值俱乐部”快速扩容。本周，全球新增了两家万亿美元市值公司。本周三，韩国半导体巨头SK海力士股价上涨9.3%，市值达到创纪录的1599万亿韩元（约合1.06万亿美元），这也意味着该公司成为继三星之后韩国第二家市值破万亿美元的企业。本周二，美国芯片巨头美光科技股价飙升19%，这使其成功跻身“万亿美元市值俱乐部”。而韩国科技巨头三星电子加入“万亿美元市值俱乐部”也不过是本月早些时候的事。

　　值得一提的是，三星电子、SK海力士和美光科技这3家“万亿美元市值俱乐部”新晋成员均为内存芯片制造商。美国《华尔街日报》称，内存芯片就像计算引擎的“燃料管道”，如今英伟达等公司生产的AI处理器性能越来越强大，其对内存的需求也越来越高，尤其需要先进的高带宽内存。随着全球AI基础设施建设的持续推进，高性能计算芯片供应将进一步趋紧，内存产品价格将持续上涨，有关芯片制造商则将从中受益。路透社称，内存芯片制造商纷纷进入“万亿美元市值俱乐部”，标志着内存芯片行业在后疫情时代已实现强势复苏。就在不久前，受高通胀拖累，个人电脑、智能手机市场需求持续低迷，三星、SK海力士和美光科技等内存芯片制造商还一度深陷供应过剩的困境。

　　韩国未来资产证券公司分析师金永健看好内存芯片制造商的股价走势。他认为，DRAM和NAND这两大类型内存产品的缺货状态将持续到2028年，SK海力士旗下的DRAM和NAND产品平均售价今年有望分别飙升184%和231%，因此他将SK海力士的目标股价预期上调至每股380万韩元。瑞银分析师蒂莫西·阿库里则将其对美光科技的12个月目标股价上调至每股1625美元，同时也调高了对该司2027年至2029年的营收和盈利预期。

　　不过，当前的AI投资热潮也引发担忧。路透社称，当下AI相关资本开支热已经超过了20世纪末、21世纪初互联网泡沫时期的疯狂程度。摩根士丹利认为，今年AI相关资本开支可能高达8000亿美元，创下有史以来最大规模资本开支纪录；明年AI资本开支可能继续大增17%至1.12万亿美元。上述巨额开支正在快速抹去美国科技巨头手头原有的海量现金，且今后两年科技巨头手中高达94%的现金流可能都会投向AI开支。与此同时，为满足AI投入需求，科技巨头也在加大借贷，其今年以来的新发债务规模已达1350亿美元，超过了去年全年的水平。如果今后几年AI需求未能跟上快速增加的AI服务供应量，那么即便AI能改变世界，也可能会出问题。（甄翔）